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一周关键词
新发基金将带来多少增量资金？
市场震荡格局下，新发基金规模仍处高位，Q1（截至3月31日）股票型和混合型基金共发行亿份。全年成立股票型和混合型基金达到只，发行份额超2万亿。今年1月基金市场延续火爆行情，发行规模突破历史高位。近期基金发行市场有所降温，1-3月股票型基金和混合型基金新发份额分别达到.76亿份、.11亿份、.84亿份，一季度总计.71亿份；主动权益型基金（普通股票型和偏股混合型）1-3月分别发行.76亿份、.27亿份、.24亿份。从较长维度看，近期新发基金规模仍处于较高水平。预估当前主动权益型基金仍有亿元待建仓，约占新发基金总规模的49%。按照规定，基金自成立之日起六个月内属于建仓期，当前超只新发基金处于建仓规定期限内。本文对6个月内（年10月至今）成立的主动权益型基金（普通股票型和偏股混合型）的建仓情况进行了测算。截至3月31日数据，剔除少量缺失数据，初始新发基金共只，合并基金规模.57亿元，其中尚未建仓的基金有只，资金规模为.77亿元；部分建仓基金有89只，未建仓部分的资金规模达到.59亿元；建仓完毕基金有只，规模为.41亿元。根据测算结果，当前主动权益型基金仍约有.36亿元待建仓，占新发基金总规模的49%。正在发行或等待发行的基金规模约亿份，只基金已申请注册登记。新成立基金之外，完成募集但未成立、正在募集、即将募集的权益型基金分别有8、41、42只基金，乐观情况下假定这些基金最终均发行成功，根据今年一季度的平均发行份额估计，基金规模可分别达到.50亿份、.91亿份、.57亿份，共计.98亿份；此外，年初以来还有只基金已申请注册登记，以平均发行份额计算，后续增量资金将超过万亿，对市场形成支撑。微观流动性较为充足，“核心资产”下跌空间有限。从测算结果看，宏观层面流动性虽有收紧趋势，微观层面的流动性仍较为充足。当前市场的震荡格局或为新发基金提供良好的入场时机，对A股形成支撑。考虑到头部基金经理拥有更多可配置资金，且其投资偏好具有一定的持续性，“核心资产”仍将是机构投资者的
